招商证券发表回报指出，腾讯音乐第三季收入70亿元，按年规复7%的正增长(第二季下滑2%)，得当预期。订阅收入按年增长20%(第二季按年增长29%)，得当预期。付用度户达到1.19亿，按季增多200万，略好于预期。ARPPU为10.8元，按季增多0.1元。非订阅收入按年增长20%(第二季按年增长24%)，略低于预期，主淌若由于部分演唱管帐划的延伸，而告白收入保捏肃穆开云体育(中国)官方网站，增长速率擢升订阅收入。

该行保捏对腾讯音乐2024财年的展望大体不变，将2025及2026财年中枢盈利展望区分下调8%和10%，主要反应公司政策要点更多转向ARPPU增长，订阅用户净增多较该行先前展望放缓；由于演唱管帐划的延伸，演唱会干系收入增长放缓；公司无间在营销、东说念主才团队和期间方面进行投资，导致营期骗度较该行先前展望增多。该行展望集团收入2024及2025年按年增长2%和10%，中枢净利润将区分按年增长24%和12%。基于盈利展望的转念，该即将腾讯音乐策画价从16好意思元下调至15好意思元，评级“增捏”。

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