近日，上交所官网自满，企查查科技股份有限公司（简称“企查查”）的主板IPO请求已获上交所受理，保荐机构为中信证券股份有限公司。

 

开端：公司招股书

阐明败露，公司这次贪图融资15亿元，召募资金投向样式包括C端营业大数据产物研发升级样式4.58亿元、B端营业大数据产物研发升级样式1.71亿元、多维大数据库升级样式3.68亿元和营业大数据东谈主工智能研发样式5.03亿元。

据了解，在数据成分为中枢坐褥成分的数字经济发展计谋概念下，营业大数据正越来越成为鼓吹行业发展的伏击力量之一。当今阛阓上提供营业信息做事的国内企业还包括天眼查、启信宝、爱企查。而建立于2014年的企查查是业内第一家请求A股上市的，成为“村里第一个大学生”。

那么企查查的业务成色究竟怎么？

毛利率超90%，阛阓率行业第二

据了解，企业营业信息数据，主要包括工商注册信息、变更信息、股权信息、筹画数据、财务数据、诉讼合规等，可被正常诈欺于针对企业的征信查询和万般访问责任。

阐明招股书先容，从2014年建立于今，企查查持久专注于营业大数据的采集、清洗、挖掘、分析，以及在不同实体规模的诈欺，现已成为我国大数据产业发展的示范企业以及数字经济发展体制构建的中坚力量。

连年来，在政策引导与产业诞生的共同作用下，以数据、科技与基建为中枢的数据成分阛阓体系渐渐完善，并成为鼓吹国内合座经济体系发展的伏击启动。2023年新组建的国度数据局会同十六个部门制定了《“数据成分x”三年当作贪图(2024-2026年)》，放纵鼓吹推行以数据成分为中枢坐褥成分的数字经济发展计谋。

在此配景下，中国通用营业大数据做事阛阓限度快速增长。阐明灼识规划发布的《中国营业大数据做事行业蓝皮书》自满，中国通用营业大数据做事阛阓2018年至2023年阛阓限度的复合增长率为16.7%，瞻望到2028年将进一步增长至287亿元，技艺复合增长率为14.0%。

在这片蓝海中，企查查的业务限度情随事迁，营收利润增长沉稳。2022至2025上半年，公司的营业收入鉴别为5.18亿元、6.18亿元、7.08亿元和3.75亿元。2022年至2024年复合增长率为16.89%；归母净利润鉴别为1.9亿元、5.59亿元、3.17亿元和1.72亿元。

而公司的毛利率更是能失色茅台。阐明败露，2022至2025上半年，公司的毛利率鉴别为87.24%、88.51%、88.81%和90.74%，不仅收场每年合手续攀升，更显耀高于金山办公(688111)、指南针(300803)等其他可比上市公司。

 

开端：公司招股书

阐明灼识规划发布的《中国营业大数据做事行业蓝皮书》及QuestMobile 数据，2023年度，在我国企业信息类的通用营业大数据做事商中，企查查的阛阓份额、移动端活跃用户数名按次二，移动端诈欺商店下载量第一。收尾2025年6月末，企查查产物累计注册用户数逾越1.5亿，月活跃用户数逾越8,000万。

数据来自公开信息，曾因违背征信业务贬责端正被处罚

从业务模式上来看，公司通过征集企业相干数据，在进行处理后，基于此变成各式结构化数据的酬劳产物，勇猛让用户“一盏茶的时刻了解一家企业”，以匡助其开展业务或作念出方案。

不外从开端上看，这些数据均来自于各大公开渠谈的公示信息。阐明败露，企查查以各地各级政府部门、国法机关、行业协会等照章公示的公开信息为主要基础原料。对海量互联网数据源的营业大数据进行采集、清洗、标注、挖掘和分析，并对其进行结构化、标签化处理。

因此，公司仅仅对这些数据进行整合，这也导致面前阛阓的同类数据产物具有很高的可替代性。

举例阐明和讯网执行使用发现，其余三家企业营业信息做事商所提供的产物也大多包含了不异的基础数据以及在此基础上的万般结构化展现。这也意味着在企业很难在产物上变成各异化的竞争上风。

而若产物无法变成各异化，企业只可从数据开端方面动手，强化信息得到渠谈。通过各式步地来得到一手或独派系据，追求数据的专科化、精确化、时效化。

阐明一位业内东谈主士清晰：面前很多企业的大批作念法所以“衔尾”或“开展业务”的借口，通过电话访谈的步地套取对方的信息。不外，这种作念法频频容易触碰监管红线。

值得防御的是，企查查于10月9日被败露因违背征信业务贬责端正被处罚。阐明中国东谈主民银行江苏省分行发布的行政处罚决定信息公示表自满，企查查科技股份有限公司因违背征信业务贬责端正，被罚金1万元。同期，时任该公司征信业务部征信业务左右魏某莉，对前述积恶行径负有包袱，被罚300元。

2B业务增长舒缓，适用性差成为难点

当今，公司的产物包括会员类产物、专科版产物和数据接口做事三大类。其中，面向C端的会员类产物为公司中枢业务，对公司的业务的孝敬占比在85%傍边。

 

开端：公司招股书

会员类产物中，能产生收入的为VIP和SVIP会员产物，主要受众包括金融、法律规模、政府机关以及企业法务、销售、采购部门等对营业信息查询具有变嫌常和深度需求的从业或公职东谈主员。公司对其除了企业基础信息查询功能外，还可提供诸如企业信用酬劳、股权穿透酬劳、董监高投资任职及风险酬劳、关联方认定酬劳、招投标信用酬劳、风险扫描酬劳等；以及万般关系图谱，如企业东谈主员关联关系图谱、关联方认定图谱、产业链图谱等多种酬劳产物。

而有迹象自满，将来行业的主要增长能源将来自于2B业务，而2C业务的发展将缓缓趋于沉稳。阐明灼识规划的酬劳自满，过往几年里，按下贱诈欺分类面向个东谈主花费者的阛阓限度增长较慢，2019至2024年复合增长率仅11.7%；远远低于其他规模的阛阓增速。

 

开端：灼识规划酬劳

而企查查也在合手续发力2B业务。阐明败露，公司已做事于多个行业及政府部门，并与繁密行业龙头客户达成衔尾。当今已遮掩5大国有银行、12大股份制营业银行、80余家保障公司、50余家证券公司、200余家律所及上百家中国五百强企业等。

不外公司的2B业务增长舒缓。阐明招股书内数据败露，公司过往每年来自于专科版产物和数据接口做事两大2B业务的整个收入，对公司合座收入的孝敬持久低于15%。

事实上，这种以企业征信信息为主的数据酬劳产物，因其数据深度和专科度较低，难以简直知足企业的筹画需求。

有业内东谈主士指出，可供企业开展业务或进行方案的数据有着更高的条目，其数据频频来自于尽责访问、内行访谈、财务审计、讼师查询等非公开步地或渠谈。而面前业内所提供的数据酬劳产物频频难以达到这么的条目。

此外，在业务渠谈方面，邓白氏、益博睿操纵了跨国集团对国内供应链企业的征信查询业务。而其他更潜入的企业信息查询业务则不错鉴别由律所、行业照顾人、以及专科的规划机构或信息做事商所提供，这也让国内传统征信查询业务起家的做事商们堕入无言境地。

因此，这次上市，企查查能否借助老本力量在2B业务上取得冲破，或在其他方面与同行企业拉开差距，仍需要时刻来考证。

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